Šéf Sberbank upozorňuje na technickou stagnaci ruské ekonomiky: růst se blíží nule, úrokové sazby vysoké a deficit trhá banku.
O tématu dnes píše náš „nejdůvěryhodnější“ server Novinky.cz s tím, že Ruská ekonomika podle šéfa největší ruské banky Sberbank vstoupila do fáze technické stagnace. German Gref na ekonomickém fóru ve Vladivostoku varoval, že růst prakticky zastavil a zemi čekají nepříjemné měsíce. Podle jeho slov je současná situace výsledkem vysokých úrokových sazeb a klesajících příjmů státu, které spolu tvoří brzdící kombinaci pro celé hospodářství. Magazín FaktHustý.cz na téma reaguje po svém.
Ekonomové vysvětlují, že technická stagnace není ještě recese, ale jde o období, kdy růst stojí a ekonomika se nehýbe kupředu. V praxi to znamená, že podniky ztrácí dynamiku, investice se odkládají a nálada na trhu zůstává chladná. Výrazně tomu nepomáhá ani přístup centrální banky, která si podle Grefa dává na čas s rychlejším snižováním sazeb.
Centrální banka loni v září zvýšila klíčovou sazbu na 21 %, aby zkrotila inflaci. Později ji začala mírně snižovat, aktuálně se pohybuje kolem 14 %, což je stále hodně vysoko. Podle podnikatelů tak drahé peníze brzdí úvěry, investice i spotřebu a celé hospodářství se ocitá v nepříjemné pasti.
Gref proto údajně vyzývá k rychlejším krokům, jinak prý hrozí, že se z technické stagnace stane vleklý problém.
Úroky na hraně trpělivosti
Příliš vysoké sazby znamenají pro firmy omezený přístup k financím a pro občany drahé půjčky. Opatrné snižování sice brání návratu inflace, ale zároveň dusí šanci na oživení ekonomiky. Podle Grefa je potřeba najít rovnováhu, jinak se hospodářství bude dál točit v kruhu mezi drahými penězi a pomalým růstem. K situaci se přidává i slabší zahraniční poptávka a pokles exportních příjmů, což dohromady tvoří nepříjemný mix pro celý ruský rozpočet.
Analytici upozorňují, že vedle úroků hrají roli také ceny ropy a plynu, které letos klesly. Nižší příjmy z energií zasahují státní finance citelně, protože právě tyto komodity tvoří klíčovou část rozpočtových příjmů. Pokud se situace nezlepší, vláda bude muset hledat nové zdroje peněz, nebo omezit výdaje, což se zatím neděje.
Rozpočtový deficit roste
Ministerstvo financí oznámilo, že za prvních sedm měsíců roku dosáhl rozpočtový deficit 4,88 bilionu rublů. To je více, než plánoval státní rozpočet na celý rok, a čísla tak zaskočila i samotné úředníky. Ministr financí Anton Siluanov varoval, že růst ekonomiky v příštím roce bude nižší, než se očekávalo, a vláda musí přehodnotit své plány. Současné odhady hovoří o růstu kolem 1,2 až 1,5 %, zatímco dříve se počítalo s 2,5 %.
Podle Siluanova je důvodem nejen pokles příjmů, ale i rostoucí výdaje, především na armádu a sociální programy. Tyto položky nelze snížit ze dne na den, což znamená, že rozpočtový tlak bude pokračovat. S každým měsícem se tak deficit prohlubuje a vláda musí hledat řešení, jak udržet státní finance pod kontrolou.
Ekonomika na křižovatce
Ekonomové se shodují, že ruská ekonomika stojí před klíčovým rozhodnutím. Buď centrální banka začne snižovat sazby rychleji a podpoří růst, nebo se země smíří s delším obdobím stagnace. Politické vedení zatím veřejně ujišťuje, že situace je pod kontrolou, ale čísla mluví jinou řečí. Bez změny politiky totiž hrozí, že stagnace přeroste v recesi.
German Gref zdůraznil, že nejde jen o krátkodobý problém. Podle něj je nutné modernizovat ekonomiku, zlepšit produktivitu a otevřít nové trhy, jinak bude ruské hospodářství narážet na své limity. Současná kombinace vysokých sazeb, klesajících příjmů a rozpočtového deficitu je neudržitelná a vyžaduje zásadní reakci.
Budoucnost zůstává nejistá
Pro obyčejné lidi znamená stagnace slabší růst mezd, dražší úvěry a menší jistotu ohledně budoucnosti. Firmy mezitím odkládají investice a čekají na jasnější signál od vlády i centrální banky. Vše tak směřuje k období, které může být pro ekonomiku nebezpečně dlouhé a bolestivé.
Zatímco analytici sledují každé nové číslo z ruských úřadů, investoři zůstávají opatrní. Trhy očekávají konkrétní kroky, nikoli jen sliby a ujišťování, že je vše pod kontrolou. Pokud vláda a centrální banka nenajdou společnou řeč, může být příští rok pro ruskou ekonomiku ještě složitější než ten současný.